「IPO全观察」栏目聚焦首次公开募股公司◈◈★，报道企业家创业经历与成功故事◈◈★，剖析公司商业模式和经营业绩◈◈★，并揭秘VC◈◈★、CVC等各方资本力量对公司的投资加持◈◈★。

　　2026年2月11日◈◈★，无锡先导智能装备股份有限公司（以下简称为“先导智能”）在香港联交所正式挂牌交易◈◈★，每股定价45.8港元◈◈★，开盘价每股46.26港元◈◈★，截至发稿总市值达768.15 亿港元◈◈★，募资42.88亿港元◈◈★，成为新能源产业在2026年港股市场的首个重磅IPObeat365体育◈◈★。

　　先导智能专注于新能源电池的生产设备◈◈★，长期而深度的服务了以宁德时代为首的新能源电池巨头◈◈★。目前是全球最大的锂电智能装备生产商◈◈★。

　　这家全球锂电池智能装备龙头◈◈★，在A股上市11年后（2015年A股上市）◈◈★，选择构建“A+H”双资本平台◈◈★，剑指何方？

　　答案是海外市场◈◈★，募资额的最大一块40%◈◈★，用于扩大全球研发◈◈★、销售及服务网络◈◈★。这里包括扩充欧洲的设施◈◈★，将销售及服务网络扩张至亚太和北美地区◈◈★，以及在海外实施投资◈◈★、并购和战略联盟等◈◈★。

　　2024年◈◈★，公司的海外收入近30亿元◈◈★，营收占比从2022年8%左右跃升至24%◈◈★。2025年上半年◈◈★，海外业务毛利率接近40%◈◈★，比国内高10%多◈◈★。

　　但先导智能的出海◈◈★，与大多数中国企业不同◈◈★。王燕清说◈◈★：“国内很多产业出海是一种后发‘挑战者’的姿态◈◈★，但新能源装备行业却是不一样的◈◈★。我们出去◈◈★，是以‘领导者’的身份◈◈★。”

　　这意味着◈◈★，先导智能不仅要开拓市场◈◈★，还要承担培育市场◈◈★、教育市场的风险◈◈★。在这条前人未走过的路上◈◈★，这位60后创始人如何带领先导智能“杀”向欧美？

　　王燕清在60年代出生于江苏无锡的农村◈◈★，父亲是桃农◈◈★，他从小帮家人种桃◈◈★，卖桃◈◈★。那个年代◈◈★，小孩子去学一门技术是最主流的选择◈◈★，王燕清也不例外◈◈★。

　　初中毕业后◈◈★，他进入常州无线电工业学校◈◈★，学习技术◈◈★，而后进入锡山无线电二厂◈◈★，当了一名硬件设备工程师◈◈★，端上了铁饭碗◈◈★。

　　王燕清很快在工厂里站稳脚跟beat365体育◈◈★，成为工厂内的技术专家◈◈★，专门攻关进口设备的疑难问题◈◈★。他对技术也很感兴趣◈◈★，下班后他会在无锡解放西路电子产品一条街买元器件◈◈★，自己组装焊接◈◈★。

　　虽然工作稳定◈◈★，但是收入很低◈◈★。1992年◈◈★，王燕清结婚◈◈★，但“连一个像样的戒指也买不起◈◈★。”1993年◈◈★，王燕清生了个儿子◈◈★，但是交不起住院费beat365体育◈◈★，还得向“车间主任借了2000元”◈◈★，才把老婆和儿子带出院◈◈★。

　　迫于生计的压力◈◈★，又搭上了改革开放的东风◈◈★，1999年◈◈★，年近40的王燕清决定赌一把◈◈★，他向亲戚借了8万元◈◈★，在一个破仓库里开始了创立先导智能的故事◈◈★。谁能想到◈◈★，这8万元和这个破仓库◈◈★，会在近30年后◈◈★，裂变出一家千亿市值◈◈★，300多亿身家的全球第一◈◈★。

　　成立的那一年◈◈★，王燕清只雇了2名60多岁的老工人◈◈★，自己既当工程师◈◈★，又当钳工◈◈★、电工◈◈★，所有的设计◈◈★、装配◈◈★、编程◈◈★、调试都是一个人完成◈◈★。仓库也隔成两半◈◈★，前一半是车间◈◈★，后一半是他们一家三口的家◈◈★。

　　创业初期◈◈★，王燕清带着产品去参加国际展会◈◈★，被意大利设备商嘲笑◈◈★：“你如果能把设备‘送’给法拉◈◈★，人家要了◈◈★，说明你就成功了”◈◈★。法拉电子是一家来自厦门的电容器产品厂商◈◈★，而高端的电容器设备当时被意大利◈◈★、美国厂商所垄断◈◈★。

　　这句话深深刺痛了王燕清◈◈★，他暗下决心◈◈★：我咽不下这口气◈◈★，凭什么中国产的设备就不如国外的？

　　王燕清从一开始就确立了“要做就做最高端”的战略定位◈◈★。“我们先导智能的理念就是只要做就要做第一◈◈★。经过2年时间的技术打磨◈◈★，2003年法拉电子到王燕清这考察◈◈★，一下子就认可了他的产品◈◈★，并成为了大客户◈◈★。

　　2006年◈◈★，先导智能的高压电容器卷绕设备市场占有率超过了美国希尔顿◈◈★，为超过80%的高压电容器厂提供设备beat365体育◈◈★。2008年◈◈★，全球第二大锂电池生产商索尼向先导智能抛来橄榄枝◈◈★，公司正式进军锂电设备领域◈◈★。

　　从正式进军◈◈★，到站稳脚跟◈◈★，和宁德时代的支持有着莫大的联系◈◈★。2012年◈◈★，苹果要求宁德时代的前身ATL◈◈★，升级电池设计beat365体育◈◈★，这需要重新安排生产设备◈◈★，可是日本韩国的设备报价高昂◈◈★，使得ATL转向国内设备商◈◈★。

　　高性价比◈◈★，是先导智能向ATL输出的产品价值◈◈★，这成功取得了ATL的认可国内精品一卡二卡三卡公司◈◈★，并获得ATL的采购◈◈★，用于高端消费电池的生产◈◈★。

　　同一年◈◈★，先导智能的锂电池卷绕机面世◈◈★，各项数据大幅优于国内同行◈◈★，堪称“卷王”◈◈★。凭借卷绕机工艺创新◈◈★，先导智能突破了日韩设备企业的技术封锁◈◈★，只用了5年时间◈◈★，就做到了行业第一◈◈★。

　　2014年◈◈★，先导智能和宁德时代的合作进一步深化◈◈★，先导智能成为宁德时代在锂电池生产线年◈◈★，先导智能完成了在A股上市◈◈★，被誉为”锂电装备第一股”◈◈★，这距离王燕清创业之初◈◈★，已经过去了16年◈◈★。

　　而且他执拗地坚守着高端定位◈◈★，因为他认为◈◈★，竞争白热化在于低端产品◈◈★，只有坚持高端◈◈★，才能度过黑暗◈◈★：“我们一直认为◈◈★，现在的产能过剩本质上是低端产能过剩◈◈★，高端产能其实一直就是供不应求◈◈★。”他反复强调◈◈★，“如果大家都在低端领域同质化竞争◈◈★，就像拼刺刀一样互相打价格战◈◈★。”

　　他坚持高端定位的最新成果◈◈★，便是领先于全行业◈◈★，推出固态电池的生产设备◈◈★。即使宁德时代董事长曾毓群表示固态电池技术成熟度只有4分（满分9分）◈◈★，王燕清依然坚定投入◈◈★。2024年6月◈◈★，先导智能推出全固态整线解决方案◈◈★，成为全球唯一能提供从锂电池到固态电池整条生产线的装备供应商◈◈★。

　　“所有的研发◈◈★、设备制造等肯定是走在前面的◈◈★，我们不是在追赶技术◈◈★，而是定义下一代技术◈◈★。”王燕清的逻辑很简单◈◈★：固态电池等技术迭代不是挑战◈◈★，而是引领行业的机会◈◈★。

　　这是一场巨大的赌博◈◈★，所幸的是◈◈★，他赢了◈◈★。2025年◈◈★，先导智能获得124亿元固态电池相关订单◈◈★，推动净利润预计增长529%◈◈★，重返千亿市值◈◈★。

　　从千亿市值到市值“膝盖斩”（市值最低低至200多亿元）◈◈★，再到重回千亿市值◈◈★，这场V型反转◈◈★，揭示了先导智能真正的“护城河”——不仅对前沿技术进行持续投入◈◈★，而且向客户提供整个设备产线◈◈★。

　　对于提供整个设备产线◈◈★，王燕清曾用一个形象的比喻解释◈◈★：“客户只要把毛坯房给我◈◈★，我最后把钥匙给他◈◈★。”他要向客户交付的◈◈★，不仅仅是先进的产线◈◈★，更是一座座能够即刻投产国内精品一卡二卡三卡公司◈◈★、稳定爬坡◈◈★、持续创造的价值的“TWh超级工厂”◈◈★。TWh相当于1000GWh◈◈★，是衡量电池超大规模产能的标志◈◈★。

　　传统的单机设备商就像是只卖“砖头”◈◈★、“水泥”◈◈★、“钢筋”的建材供应商◈◈★，电池工厂需要自己协调几十家厂商◈◈★。而先导智能的整线方案◈◈★，则覆盖了锂电池生产的前◈◈★、中◈◈★、后三大段上百道工序◈◈★，提供“精装修交钥匙工程”◈◈★。

　　对于当时的先导智能而言国内精品一卡二卡三卡公司beat365体育◈◈★，这是一笔巨额的投资◈◈★，因为当年公司的净利润也仅有5亿元国内精品一卡二卡三卡公司◈◈★，却要动用近14亿元进行收购◈◈★。

　　这种“交钥匙工程”的能力◈◈★，正是宁德时代这样的头部客户最看重的◈◈★。宁德时代扩产速度极快◈◈★，对设备交付和调试效率要求极高◈◈★。先导智能的整线方案能够快速交付◈◈★、快速调试◈◈★、快速投产◈◈★，这种“时间就是利润”的核心价值◈◈★，让双方结成了“黄金搭档”◈◈★。

　　除了宁德时代外◈◈★，先导智能已经服务了比亚迪◈◈★、宝马◈◈★、通威股份等电池◈◈★、整车◈◈★、光伏等各个领域的头部厂商◈◈★。

　　根据EVTank发布的《中国锂离子电池设备行业发展白皮书（2024年）》◈◈★，未来三年中国锂离子电池设备市场将出现下滑◈◈★，直到2027年迎来发展◈◈★。相较而言◈◈★，欧洲◈◈★、美国和东南亚为代表的海外锂电项目在同一时期进入建设高峰◈◈★，带动海外锂电设备市场的快速增长◈◈★。

　　先导智能的出海之路◈◈★，早在2018年就已启动◈◈★，是行业里最早的一批◈◈★。2022年◈◈★，先导智能海外收入近12亿元◈◈★，占总营收约9%◈◈★，到了2024年◈◈★，公司的海外营收将近30亿元◈◈★，占比近24%◈◈★。海外业务的收入增长非常快◈◈★。

　　2022年◈◈★，先导智能全资收购了位于德国奈拉的自动化装备制造商Ontec◈◈★，建立其海外技术能力中心◈◈★，成为第一家在欧洲本土建设技术中心的中国锂电装备企业◈◈★。

　　先导智能还拿下了多个重量级的本地客户◈◈★：2024年3月◈◈★，先导智能与美国电池制造商American Battery Factory公司（ABF）签署协议◈◈★，提供20GWh锂电池智慧产线服务◈◈★，拿下中国企业在美国获得的最大锂电池设备订单◈◈★。2025年1月◈◈★，又赢得欧洲某顶尖锂电客户的后道设备订单◈◈★。

　　面对拿下海外本地的重要客户◈◈★，王燕清曾总结经验◈◈★，“海外市场更看重技术稳定性和交付能力◈◈★，而非单纯低价”◈◈★，而且“海外市场蛋糕足够大◈◈★，出海的企业不应该拿国内卷的方式对待海外市场”◈◈★。

　　在开拓海外客户的同时◈◈★，先导智能也跟随着国内客户的出海步伐◈◈★，它的产品进入到国内客户的海外工厂◈◈★。

　　在国内◈◈★，先导智能已经与宁德时代◈◈★、比亚迪◈◈★、中创新航◈◈★、国轩高科等开展了深度合作◈◈★，所以它也因而成为◈◈★，这些客户进行国际扩张的首选合作伙伴◈◈★。

　　为了帮助国内客户到欧洲建设电池工厂◈◈★，先导智能还专门研发了一套符合欧盟标准的物流解决方案◈◈★。相关资料显示◈◈★，全球头部的动力电池系统供应商（可能是宁德时代）已采用了这套物流解决方案◈◈★，并成功落地欧洲◈◈★。

　　本次港股IPO◈◈★，先导智能所募资金的40%（16.66亿港元）将投入海外的本地化能力建设◈◈★，而这一部分的资金是先导智能规划IPO募资中◈◈★，金额最大的一部分◈◈★：8.33亿港元用于扩充欧洲的基础设施◈◈★，4.16亿港元用于将全球销售及服务网络扩张至亚太和北美◈◈★，4.16亿港元用于海外的投资和并购◈◈★。

　　而且◈◈★，王燕清对出海的认知也颇为深刻◈◈★：“国内很多产业出海是一种后发‘挑战者’的姿态◈◈★，但新能源装备行业却是不一样的◈◈★。中国是新能源产业大国◈◈★，一直走在世界前列◈◈★，新能源装备又领先全球其他厂商非常多◈◈★。我们出去◈◈★，是以‘领导者’的身份◈◈★。”

　　曾被意大利代理商嘲笑的王燕清◈◈★，已在全球设立了19家分公司◈◈★，超过50个服务网点◈◈★，遍布美国◈◈★、德国◈◈★、日本◈◈★、韩国◈◈★、瑞典◈◈★、法国等十余个国家国内精品一卡二卡三卡公司◈◈★。先导智能从3个人的小工厂◈◈★，经过将近30年发展◈◈★，成为一家员工人数突破20000人的巨型公司◈◈★。

　　回忆起近30年的创业经历◈◈★，王燕清感慨万分◈◈★：“别看我现在如此风光◈◈★，其实我在创业之初是一穷二白◈◈★。能一步步走到今天◈◈★，全凭两个字——用心◈◈★。”

　　在先导智能港股IPO的豪华基石投资者阵营中◈◈★，除了橡树资本◈◈★、摩根士丹利等外资明星机构◈◈★，一个国资背景的名字锡创投下属的无锡金筹◈◈★，极为显眼◈◈★。无锡金筹的实际控制人是无锡市国资委◈◈★，其“站台”充分体现了地方政府对龙头企业的支持◈◈★。

　　睿兽分析显示◈◈★，按照不完全统计◈◈★，以公布投资数量计算◈◈★，锡创投在国资VC排名第6◈◈★，2025年投资57家公司◈◈★，排在合肥国耀资本之后◈◈★。加入市场化VC◈◈★，锡创投排名第十◈◈★。2026年开年◈◈★，锡创投就已经公布4个投资案例◈◈★，可谓投资非常活跃◈◈★。

　　这种支持◈◈★，源于无锡20年深耕新能源产业的战略定力◈◈★，是无锡“465”现代产业集群中重点发展的优势产业◈◈★。2022年◈◈★，无锡新能源规上企业营业收入已达1550.7亿元◈◈★，成为全市增速最快的产业◈◈★。2025年◈◈★，规上企业数量达到321家◈◈★，其中22家上市◈◈★。

　　这既源于无锡传统装备制造的基因◈◈★，也是一种差异化的智慧选择——“卖铲人”不直接参与下游产能竞争◈◈★，技术壁垒高◈◈★，利润更丰厚◈◈★。

　　据无锡市发展改革委能源处负责人向媒体透露◈◈★，无锡每个板块初步形成了各具特色的新能源装备产业发展格局◈◈★，如江阴市在风电整机上具有较强的竞争优势◈◈★，锡山区的光伏装备具有较好的发展潜力◈◈★，惠山区在氢能汽车领域名列全市前茅◈◈★，滨湖区在新能源装备方面具有较强竞争力beat365体育◈◈★，而先导智能所在的新吴区更是锂电和氢能装备的集聚地◈◈★。

　　新吴区是理解“无锡样本”的密码◈◈★：在“十四五”期间◈◈★，无锡高新区交出了一份亮眼答卷◈◈★，地区生产总值由1930亿元增至2730亿元左右◈◈★，人均GDP连续四年全省县（市◈◈★、区）第一◈◈★。

　　截至2025年末国内精品一卡二卡三卡公司◈◈★，无锡高新区境内外上市企业总数达41家◈◈★，形成覆盖主板◈◈★、创业板◈◈★、科创板◈◈★、北交所及纽交所◈◈★、纳斯达克◈◈★、港交所的多元化上市格局◈◈★。企业群体不仅规模壮大◈◈★，质量更显硬核◈◈★，总市值达4880亿元◈◈★，其中A股市值4128亿元◈◈★，居全市第二◈◈★；13家A股公司市值超百亿元◈◈★，数量位列全市第一◈◈★。

　　在无锡◈◈★，新能源装备并非孤例◈◈★，与它并驾齐驱的◈◈★，是无锡的另一张王牌——集成电路◈◈★。在芯片领域◈◈★，新吴区集聚了全国1/9的集成电路产业规模◈◈★，从设计（华大◈◈★、卓胜微）◈◈★、制造（华虹◈◈★、海力士）◈◈★，到封测（长电◈◈★、通富微电）◈◈★，再到设备和材料◈◈★，一条星光熠熠的完整产业链在这里扎根◈◈★。

　　总投资超百亿美元的华虹无锡基地◈◈★，是这条产业链上最耀眼的明珠◈◈★。作为国家“909工程”的延续◈◈★，华虹从上海来到无锡◈◈★，不仅带来了先进的12英寸特色工艺生产线◈◈★，更带来了国家战略层面的认可◈◈★。为了支持这一“定海神针”式的项目◈◈★，无锡市政府不仅在土地◈◈★、政策上给予全力支持◈◈★，更牵头成立规模超2800亿元的锡创投◈◈★，为华虹◈◈★、闻泰等重点项目注入源源不断的“金融活水”◈◈★。

　　从先导智能的固态电池设备◈◈★，到宜兴的固态电池材料◈◈★，再到华虹的特色工艺芯片◈◈★，一条条更具前瞻性的产业链正在无锡形成协同效应◈◈★。bet356◈◈★，bet356在线体育投注网址◈◈★！体育新闻◈◈★，BEAT365bet356◈◈★。大学教育◈◈★。艺术学院◈◈★，